এইচএসসি ফিন্যান্স এন্ড ব্যাংকিং ১ম পত্র (১)

অর্থায়নের সূচনাঃ  
অর্থায়ন বা Finance হলো আর্থিক পরিকল্পনা এবং অর্থের সংগ্রহ,সংরক্ষণ,
বিনিয়োগ, সমন্বয় সাধন ও নিয়ন্ত্রণ করা।
ব্যবসায় অর্থায়ন হলো মুনাফা অর্জনের জন্য অর্থায়নের ব্যবস্থা।

*অর্থায়ন একটি সামগ্রিক ও ব্যবসায় অর্থায়ন ব্যষ্টিক বিষয়।
অর্থায়নের ক্রমবিকাশঃ শিল্প বিপ্লবের পটভূমিকায় অর্থব্যবস্থায় পরিবর্তন আসে।এর ফলস্বরূপ ১৮৯০ সালের দিকে অধ্যয়নের বিষয় হিসেবে আর্থিক ব্যবস্থাপনা, ব্যষ্টিক অর্থনীতি হতে পৃথক হয়ে যায়।
*যুক্তরাজ্যে চরম মন্দা শুরু ১৯৩০ এর দশকে
*থমাস এল গ্রীন ১৮৯৭ সালে Corporation Finance :A study of the principle and methods গ্রন্থটি প্রকাশ করেন।
*১৯২৯ সালের ২৯শে অক্টোবর যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ার বাজার ধস Black Tuesday নামে পরিচিত।
*মূল্যায়ন মডেলের উন্নয়ন ১৯৬০ এর দশকে।
*মডিগ্লিয়ানি ও মিলার ১৯৫৮ সালে debt policy প্রবন্ধ প্রকাশ করেন।
*মডিগ্লিয়ানি ও মিলার ১৯৬১ সালে লভ্যাংশ নীতি সংক্রান্ত প্রবন্থ প্রকাশ করেন।
*Willam Sharp ১৯৬৪ সালে মূল্যায়ন মডেল উন্নয়ন করেন।
*আধুনিক অর্থায়নের যাত্রা ১৯৭০-৮০ এর দশক।
*মার্কোইজ ১৯৫২ সালে পোর্টফোলিও তত্ত্বের উন্নয়ন ঘটায়।
*Finance শব্দটি ল্যাটিন Finis শব্দ থেকে আগত।
*অর্থায়নের বিকাশের মূল চারণভূমি যুক্তরাষ্ট্র।

অর্থায়নের ক্রমবিকাশের সময়কালঃ 
১৮৯০-১৯০০
ব্যবসায় একত্রীকরণ,আর্থিক বিবরণী প্রস্তুত ও বিশ্লেষণ
১৯০০-১৯১০
বিনিয়োগকারীর স্বার্থ সংরক্ষণ
১৯১০-১৯২০
শিল্পবিপ্লব ও প্রযুক্তিগত উন্নতি
১৯২০-১৯৩০
কম্পিউটার ও বিশ্লেষণধর্মী পদ্ধতির প্রয়োগ
১৯৩০-১৯৪০
মহানন্দা ও উত্তরণ
১৯৪০-১৯৫০
বাহ্যিক অর্থসংস্থানের উপর গুরুত্ব আরোপ

*রাজস্ব আয় সরকারের সাথে সম্পর্কিত
*সরকারী অর্থায়নে আগে ব্যয় নির্ধারণ করা হয়।
*সরকারী রাজস্বে ভূমিকা রাখে কর।
*যৌথমূলধনী ব্যবসায়ে মূলধন সংগ্রহে ভূমিকা রাখে শেয়ার।
*শেয়ার বিক্রয় সরকারী অর্থায়নের উৎস বহির্ভূত
*এতিমখানার অর্থায়নের ক্ষেত্রে অব্যবসায় প্রযোজ্য
*সরকারি অর্থায়নের মূল লক্ষ্য সামাজিক কল্যাণ
*অব্যবসায় অর্থায়ন মুনাফার জন্য সংগঠিত হয় না।

তহবিল সংগ্রহ ও বন্টন  
চলতি খরচ মেটানোর জন্য তহবিলের উৎসঃ    
*ধারে পণ্য ক্রয়
*ব্যাংক ঋণ
*বাণিজ্যিক পত্র
*ক্রেতার নিকট থেকে অগ্রিম
*ব্যাংকের স্বীকৃতিপত্র
দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য উৎসঃ    
*শেয়ার মূলধন
*দীর্ঘমেয়াদি ব্যাংক ঋণ
*বন্ড বা ডিবেঞ্চার
*সংরক্ষিত আয়
তহবিল বন্টনঃ
একটা ফার্ম তার তহবিল দুই ধরনের সম্পত্তিতে বন্টন করে।
*দীর্ঘমমেয়াদি সম্পদে
*স্বল্পমেয়াদি সম্পদে

মূলধন বাজেটিং সিদ্ধান্তঃ এটি মূলত দুটি জিনিসের মিশ্রণ
১.অনেকগুলো সম্ভাব্য বিনিয়োগ প্রকল্পের মধ্যে সবচেয়ে লাভজনক প্রকল্পে বিনিয়োগ
২.ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তা বিশ্লেষণ

স্বল্পমেয়াদী সম্পদ ব্যবস্থাপনাঃ একে চলতি সম্পদ ব্যবস্থাপনাও বলে।এটি মুনাফা ও ঝুঁকির(তারল্য)মধ্যে ভারসাম্য তৈরি করে।
মূলধন কাঠামোঃ ঋণকৃত মূলধন ও শেয়ার মূলধনের অনুপাতই হলো মূলধন কাঠামো।অর্থাৎ একটি ফার্মের দীর্ঘমেয়াদি প্রকল্পে বিনিয়োগের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিলের কতটুকু ঋণ মূলধন এবং কতটুকু শেয়ার মূলধন ব্যবহার করা হবে।

*অর্থায়নের প্রথম কাজ তহবিল সংগ্রহ
*লভ্যাংশ কম পরিশোধ করে সংরক্ষিত আয় বৃদ্ধি তহবিল বন্টনের সাথে সম্পর্কিত
*ব্যবসায়ে পর্যাপ্ত পরিমাণ নগদ সংরক্ষণের কারণ তারল্য সংকট মোকাবেলা।
*মূলধন বাজেটিং বহির্ভূত বাজার সম্প্রসারণ।
*ব্যবসায় প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি উদ্দেশ্য হলো সম্পদ সর্বোচ্চকরণ।

*জেনে রাখা উচিতঃ
১৯৫০-১৯৬০ঃএ দশকে অধ্যাপক Modigliani & Miller
মূলধন কাঠামো তত্ত্ব এবং পরবর্তীতে Harry Markowitz & William Sharpe ঝুঁকির ধারণার উপর ভিত্তি করে Portfolio Theory(1952-1959) বা পত্রকোষ তত্ত্ব প্রকাশ করেন।
১৯৬০-৭০ঃএ দশকে William Sharpe মূলধন সম্পত্তি মূল্যায়ন মডেল(Capital Asset Pricing Model)উদ্ভাবন করেন।
এছাড়াও Black & Scholes তাদের Optional Model উদ্ভাবন করেন।
*সনাতন ধারা ৪ দশক স্থায়ী হয়।
*Wilford j.Eiteman ১৯৫৩ সালে Essay on Business Finance বইটি লিখেন।

আর্থিক ব্যবস্থাপকের ৩ টি সিদ্ধান্তঃ  
১.বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত
*চলতি মূলধন ব্যবস্থাপনা
*মূলধন বাজেটিং
২.অর্থসংস্থান সিদ্ধান্ত
৩.লভ্যাংশ সিদ্ধান্ত



MD.Samiul Islam
Department of Finance,
DU.
Management Associate,
SILSWA.

একটি মন্তব্য পোস্ট করুন

নবীনতর পূর্বতন

যোগাযোগ ফর্ম